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监管层动真格!A股一大利空或真来了

2015/6/19 15:09:56

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处于风口浪尖的场外配资再添变数。6月16日,中国证券报记者从多家信托公司获悉,近日地方银监局开始以调查问卷的形式摸底伞形信托和结构化信托相关情况,银监会此番摸底伞形信托  并非惯例  自证监会上周五重申禁止券商进行场外配资以来,本周股市就接连两天大跌。资料显示,通过杠杆进入股市的资金足以撼动股市大盘。据最新消息,目前,除了证监会对场外配资的态度愈加严厉之外,银监会对场外配资的态度似乎也在转变。场外配资或将被进一步收紧,这对A股来说无疑是  一大利空  银监会罕见摸底伞形信托,场外配资添变数  6月16日,中国证券报记者从多家信托公司获悉,近日地方银监局开始以调查问卷的形式摸底伞形信托和结构化信托相关情况。多家归口北京市银监局监管的信托公司相关人士表示,北京市银监局已启动对伞形信托和结构化信托场外配资情况的摸底工作。知情人表示,北京银监局此番摸底伞形信托并非惯例。有业内人士认为,摸底之后,不排除未来银监系统    出台相关规范伞形信托  的措施。  事实上,早在今年4月中旬,证监会就对伞形信托进行了相应的监管,多家券商根据监管层通知对伞形信托业务进行叫停。但据华尔街见闻了解,存量伞形信托却并未受此影响。  在伞形信托的业务结构中,主要包括券商、银行、信托公司三类机构,其中后两者属于银监会监管。虽然证监会近期厉声整治券商场外配资,但按照中证报援引的一些信托业内人士的观点,如果没有银监会的配合,单单通过券商规范可谓治标不治本。  因此,银监会的态度对于伞形信托甚至整个场外配资而言,意义重大。银监会一旦介入,或将表明伞形信托业务将会被全面监管,这对A股的资金面来说无疑是一大利空!  伞形信托在股市下跌中将面临更大的风险  据业内人士介绍,伞形信托与结构化信托均属于场外配资业务,其中伞形信托凭借独特的交易结构在本轮牛市中迅猛发展,成为场外配资的重要渠道。  相比“两融”业务中1:1的杠杆,伞形信托杠杆更高,一般为2:1或3:1。据中国证券报报道,不少伞形信托中存在“伞中伞”的现象,即一些配资公司担当子信托的劣后级客户,再将该子信托与HOMS系统连接,形成若干个结构化子单元,并以子信托中的资金为优先级为客户配资,其实质是民间配资公司借道伞形信托进行配资。这就意味着,通过伞形信托,劣后客户可以控制最多3倍的较为便宜的银行资金用于A股投资。不过,较高的杠杆,亦使得伞形信托在股市下跌中面临更大的风险。  伞形信托若真的被叫停,或引发万亿资金撤离股市  据中国证券报报道,去年年末,有券商估算,国内伞形信托的规模大概为2000亿元。而在近期,一位知情人士透露,仅目前国内伞形信托规模最大的一家信托公司,其规模就已近2000亿元。  来自中国信托业协会的数据显示,2015年一季度末,证券投资已成为资金信托的第三大配置领域,规模达到2.23万亿元,较2014年一季度同比增长79.84%。由此看来,未来银监系统出台相关规范伞形信托的措施,若伞形基金真的被全面叫停,股市的资金将会减少万亿以上!  不过也有业内人士认为,减少配资杠杆虽对股市带来短期的资金冲击,但对牛市来说是长期利好。华泰证券(601688,股吧)也在一份关于监管机构禁止场外配资、同时扩大融券标的的研报中认为,证监会明确鼓励风险识别能力强的机构投资者参与两融交易,而不鼓励一般散户承担过高杠杆,有利于市场稳健运行和控制风险。这份研报称,“别人眼里是悲观,我们看到是长牛希望。”  来源:中金在线  本文仅供参考,不构成任何投资建议  责任编辑:刘延佶 高斯翾  支持我们请点赞(责任编辑:HN022)

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